基金业绩，基金业绩走势图三根线怎么理解
基金业绩，基金业绩走势图三根线怎么理解
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1、基金业绩
据Wind数据，截至2022年二季度末，招商基金总资产109.67亿元，净资产73.15亿元；报告期内实现净利润9.54亿元，相比去年同期的7.84亿元大幅增长21.68%。
但是，中小基金公司业绩分化加剧，比如已披露中报业绩的诺安基金、鑫元基金和东吴基金，上半年净利润与去年同期相比均出现大跌，跌幅均超过40%。
基金业内人士表示，尽管今年市场大幅调整，但基金行业格局并未发生较大改变，部分中小基金公司受零售业务影响，出现了不同程度的业绩下滑，也造成了中小基金公司业绩分化。
蔡嵩松再度出手
8月18日，持有诺安基金20%股权的上市公司大恒科技披露半年报，报告中同时披露了诺安基金上半年的业绩情况。
数据显示，诺安基金今年上半年实现营业收入5.02亿元、净利润1.28亿元，营业收入同比增长7.24%，净利润同比下降42.29%。
净利润大幅下滑的背后是诺安基金规模增速的放缓。截至2022年二季度末，诺安基金共有主动权益型基金产品(股票型、混合型基金)42只，规模合计482.54亿元，相较2021年年末减少31亿元。
据Wind数据，2020年中期-2022年中期，诺安基金的公募总管理规模分别为1049.81亿元、1308.40亿元、1440.71亿元。2022年中期与2021年中期相比，诺安基金公募管理规模增速下降超过5成。
有渠道人士表示，上半年半导体板块整体表现一般，诺安基金“一哥”蔡嵩松上半年业绩倒数，也会影响诺安基金规模增长。
面对净利的大幅调整，诺安基金也对旗下基金产品管理人进行了调整。
8月20日，诺安基金发布公告称，诺安积极回报变更基金经理，宋德舜离任，继任者蔡嵩松。
公开资料显示，诺安积极回报成立于2016年9月，今年以来截至8月19日，该只基金A类份额的回报为-13.86%，在2203只同类基金中排名第1607。与基准比较来看，该只基金今年以来跑输业绩基准5.52个百分点。
业绩表现不佳之际，该只基金也正面临规模大幅缩水的困境。2021年末，该只基金的总管理规模达9550.61万元。而今年二季度末，该只基金的总管理规模已经缩水至6177.63万元，缩水幅度达35%。
事实上，这已不是蔡嵩松第一次接管迷你基金。7月，蔡嵩松刚接管了规模不足200万的诺安优化配置，截至今年二季度末的规模仅为0.01亿元。
上述渠道人士表示，蔡嵩松接手可能会让基金规模大幅增长，最关键还是基金业绩的爆发。
中小基金业绩分化
和诺安基金一样，鑫元基金和东吴基金2022年上半年也表现不佳。
8月20日，东吴证券披露2022年中报，与此同时，东吴基金上半年经营数据也随之披露。
中报显示，东吴证券持有东吴基金70%股权。截至2022年6月30日，东吴基金2022年上半年实现营业收入9686.30万元，比去年同期的11236万元有所下降；净利润559.22万元，而去年同期为1476万元，同比下降了62%。
报告期末，东吴基金管理的资产规模合计298亿元，其中，公募基金管理规模245亿元，专户资产管理规模50亿元，子公司专项资产管理规模3.38亿元。
非货基管理规模同样不足千亿元的鑫元基金也出现了净利润同比下滑的情况。据南京银行发布的半年报披露，旗下子公司鑫元基金上半年的营业收入为2.44亿元，同比下降约29.57%；净利润0.57亿元，同比下降约57.81%。
作为银行系基金公司，鑫元基金接近97%的非货规模靠债券基金支撑，非货规模从去年上半年的356.12亿元增长至今年上半年的620.61亿元，主要规模增量也几乎由债券基金贡献。
不过，也有部分中小基金公司净利润逆势增长。
据国际实业披露的2022年半年报显示，万家基金在上半年实现营业收入7.66亿元，同比下滑约3.51%；净利润1.96亿元，同比增长约16.87%。截至二季度末，万家基金的非货基管理规模为1736.12亿元。
基金业内人士表示，今年的市场波动比较大，部分中小基金公司受零售业务影响，出现了不同程度的业绩下滑，也造成了中小基金公司业绩分化。
头部强者恒强
2022年上半年，头部基金公司依旧取得了较好的业绩。
8月19日晚，持有招商基金55%股权的招商银行披露2022中报，招商基金上半年经营数据也随之披露。
中报显示，截至2022年二季度末，招商基金总资产109.67亿元，净资产73.15亿元；报告期内实现净利润9.54亿元，相比去年同期的7.84亿元增长21.68%。截至报告期末，招商基金非货币公募基金规模*跻身行业前五。
招商证券在半年报中表示，上半年，招商基金在完善产品布局方面，适时、动态调整产品策略，侧重中低风险产品布局，适配市场调整下客户需求变化，报告期内新发产品规模位居行业前列。与此同时，公募REITs业务新中标3个项目，并推进公募REITs子公司申报工作。
老牌基金公司华夏基金在上半年业绩也略有增长。
据中信证券公告显示，2022年上半年，华夏基金实现营业收入36.33亿元，与去年同期接近持平；净利润10.58亿元，比去年同期增长近1千万元，也几乎是持平状态。
数据显示，截至今年二季度末，华夏基金公募管理规模为1.09万亿元，同比增长超1500亿元，增幅16.16%。今年上半年股债市场大幅波动期间，华夏基金非货币基金规模增幅同样超过16%，达到6840.17亿元，位居亚军之席。
多位业内人士表示，在今年股债市场的“跷跷板效应”下，主动权益类基金规模出现一定萎缩，而固收类基金则出现较大增长，因此市场环境有利于偏固收类业务的基金管理人，同期业绩也会走势较好。
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市场上几千只基金，怎么选到好的？怎么分析和评价一只基金？从哪些维度看？有哪些指标？这些指标怎么用？接下来会花三节课把这些讲完，今天先来看基金的业绩和风险。
一、基金的业绩
看基金的业绩，最直接的就是看基金各阶段的收益表现，包含短期和中长期。短期一般指近一周、近一月、近三月、近半年；中长期一般指近一年、近三年、近五年、成立以来的表现。
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除了看从某个时点到现在的收益率，还要看不同年份和季度的涨跌幅，这样能看出基金业绩的稳定性。
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除了看*收益，也就是“区间回报”，更重要的是看相对收益，也就是找到一个参考标准，这个标准就是“比较基准”和“同类平均”。
比较基准可以是一个指数或指数组合，每只基金的合同、招募说明书里都有写。基金以超越比较基准为目标。为了简化，我们一般会拿基金和沪深300做比较。
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再来说同类平均。这里注意看两个指标，一个是同类排名，一个是四分位排名，其实它俩代表一个意思，只不过四分位排名更加形象了。四分位排名是将同类基金按涨幅大小顺序排列，分为四等分，按相对排名的位置高低分为：*、良好、一般、不佳。
比如这只基金，2020年同类排名542/3245，换算成百分比就是17%，在前25%，所以四分位排名就是“*”。
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说完了看哪些、怎么看，什么样的基金业绩算是好的呢？有两个原则：
①中长期业绩重于短期。重点关注中长期业绩，如近1/3/5年的表现，而非太看重短期业绩。只有经历过长时间的考验，业绩依然*的才算真的好。
②业绩稳定性好。大起大落的基金，即使长期业绩不错，但波动太大，很多人拿不住，也赚不到钱。相反，业绩稳定性好，即使排名不是特别靠前，但“慢就是快”，这样的基金持有体验会更好。
二、基金的风险
考量基金风险的指标主要是两个：波动率和*回撤。
1、波动率
反映基金过去的波动幅度，一般用基金收益的标准差衡量。波动率越大，代表基金回报不稳定，风险越高；反之，波动率越小，代表越稳定，风险越低。基金的波动率一般指的是年化值，即基金的年化波动率。
2、*回撤
反映某个时间内，投资者不幸在*点买入，出现的*亏损值。
举个例子：一只基金刚开始净值是1元，随着市场震荡上行，*涨到了1.5元。然后，市场开始一路下跌，*跌到了0.8元。随后市场震荡，先涨到了1.2元，又跌至0.9元，又涨到1.1元。可以看到，期间出现的*亏损值就是在1.5元买入、跌至0.8元的时候，即*回撤就是（0.8-1.5）/1.5=47%。
知道了*回撤怎么算，通过基金的走势图就能大概算出基金某个区间段的*回撤了。一般主要看基金在熊市中的*回撤，如果回撤大，说明基金的风险控制能力较差，反之，回撤小说明风险控制能力强。
另外，波动率、*回撤都能在好买基金App上看到，只不过只能看到近3年的。
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最后来看下不同类型基金的收益风险特征，近5年数据可以看到：
①主动好于指数。普通股票型和偏股混合型年化收益明显高于股票指数型，可见在我国主动基金可以获得较好的超额收益。但注意，近5年主动偏股基金年化达到20%+，是因为这几年是公募大年，这不是一个正常值，如果再拉长时间看，年化15%是比较合理的。
②盈亏同源，收益越高，风险也越大。这一点大家对照着就能明显看到了。偏债基金收益不高，但是波动和回撤都更小，适合追求稳健的投资者；偏股基金收益高，但是波动和回撤同样也很大，买之前不能只看收益，更要评估自己的风险承受能力。
数据wind
数据区间：2016.12.17~2021.12.17
三、几个重要的风险收益指标
1、夏普比率
最常见的衡量超额收益的指标。夏普比率代表的是：单位风险下的超额收益。
夏普比率越高越好。一般夏普比率至少要大于1，才认为比较好，这样风险增加1份才能获得大于1份的超额收益。当夏普比率为负时，按大小排序没意义。夏普比率在好买基金App也能看到。
2、卡玛比率
表示基金收益和*回撤之间的关系，也叫做“单位回撤收益率”。
卡玛比率用*回撤衡量风险。相比标准差，*回撤能更准确地衡量基金的风险，尤其控制回撤的能力，因此这个指标又被称为夏普比率的“进阶版”。同样地，卡玛比率也是越高越好。
3、跟踪误差
用来考察被动指数基金。跟踪误差越小，意味着基金和指数的投资拟合度更好，走势越紧密，代表基金越好；反之，跟踪误差越大，也就偏离了投资该指数的初衷，蕴含较大风险。跟踪误差可以在基金定期报告中看到。
4、信息比率
用来考察指数增强基金。
分子代表了相对于基准所获得的超额收益，分母代表了基金偏离基准的风险，属于主动风险，两个一除就是单位主动风险所获得的超额收益。
信息比率大于0，说明基金跑赢基准，具有超额收益。信息比率越高，代表基金单位跟踪误差所获得的超额收益越高，主动投资的能力越强。
最后，我把四个指标汇总成了一张表格，大家可以更好地区分它们。另外需要提醒的是：
数据好买研习社制图
①四个指标都是根据历史业绩测算的，不代表未来；
②不同类型基金不能比较，比如股基和债基；
③跟踪误差和信息比率是考察指数基金的指标，跟踪同标的指数的基金间比较更有意义；
④夏普比率因为不涉及不涉及基准指数，所以同类型基金里，可以把不同行业、不同投资风格的基金进行比较，比较消费基金和均衡基金；
⑤卡玛比率虽然是夏普比率的“进阶版”，但没有一个指标是完美的，可以结合起来看。比如可以参考在夏普比率相似的情况下，选择卡玛比率高的基金，两个指标如果都好的话，更值得选择。
怎么看基金的业绩和风险说完了，下节课来说说基金分析与评价的第二个维度：基金经理。
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今年前7月，A股走出深V行情，经历了3、4月的“过山车”，打响了2800点“保卫战”，所幸5、6月不少板块不失所望快速反弹，一些投资者也得以回了一波血。而7月，市场的震荡回调结束了这轮反弹，年内上证指数累计下跌10.62%（数据Wind，截至20220731）。7月收官，再来回看反弹买什么，还得是反弹幅度比下跌幅度大，具有下跌性价比的仔。
富二统计了一下具有代表性的各板块年内的反弹/下跌比，新能源以超2倍的反弹/下跌比遥遥领先消费、医药等板块，无疑成为结构性行情中最亮的星，而新能车和以半导体为代表的电子行业反弹/下跌比也有相对优势。
（注：反弹/下跌=涨幅*值/跌幅*值，数据Wind，统计区间为20220104-20220808。）
既然新能源、科技反弹中占优，如何选择相关基金？富二好人做到底，根据海通*成绩单，发现最近经常被富二念叨的这两位科技派宝藏基金经理果然值得拥有~
富国新兴产业基金经理 孙权
清华大学电子工程系的学科背景，加上8年电子行业的研究经历，让孙权对电子行业，尤其是半导体行业的研究功底极其扎实，这也为他进行成长股投资奠定了坚实基础。
他的投资理念是：在长期产业趋势好、空间大的赛道上，寻找景气度向上的细分方向中*竞争力的公司。
孙权认为，选股一定是着眼长期视角，选择高成长的公司，长期来看大概率会有一个比较好的业绩增长，也就会给组合带来一个比较理想的投资回报。基于这样的成长股投资逻辑，他也关注不同行业的成长股投资机会，研究领域也拓宽到智能汽车、新能源、TMT中的软件、元宇宙、军工、医药中的CXO等细分板块。
当被问到自己和其他科技基金经理有何不同，他说自己会比较偏好左侧风格，希望可以通过对全球化产业趋势的观察，对科技产业进行前瞻研究、深入挖掘有竞争力的公司，见证中国科技的崛起。
孙权自2022年2月28日开始管理富国新兴产业A，经历了今年市场的大起大落，他用业绩证明了自己扎实的研究功力。海通数据显示，富国新兴产业近一年收益率为4.08%，同类排名前10%（50/588），远超同期业绩比较基准收益率-8.60%，获得12.68%的超额回报。孙权管理期间组合弹性表现较好，较业绩比较基准有显著超额收益。
注：基金业绩走势图来自基金定期报告，截至2022-06-30。业绩及排名数据来自海通证券，截至2022-07-29，同类指主动股票开放型。业绩比较基准收益率数据来自Wind，截至2022-07-29。富国新兴产业成立于2015年3月12日，自2017至2021完整会计年度业绩及比较基准（中证800指数收益率*80%+中债综合指数收益率*20%）收益率分别为：2017年34.28%（12.10%），2018年-32.32%（-21.06%），2019年39.39%（27.71%），2020年44.98%（21.39%），2021年7.45%（0.61%），数据来源于基金定期报告，截至2021年12月31日。最近5年基金经理变动情况：魏伟自2015年3月至2020年7月任基金经理，方纬自2020年7月至2022年3月任基金经理，孙权自2022年2月至今任基金经理。本基金于2022年6月16日起增加C类基金份额。基金过往业绩不预示未来。
在基金二季报中，孙权提到，智能汽车是全球科技创新趋势，市场空间大，产业链格局发生重大变革，国内公司充分受益，电动化是上半场，智能化是下半场。新能源行业的渗透率持续提升，电池、光伏、储能的需求快速增长，有很多结构性机会。而半导体是国内科技产业的基石，寻找下游景气度高的细分行业和国产化率低的环节。往后看，智能汽车、新能源、半导体等新兴产业的发展空间巨大，国内会诞生一批竞争力极强的优质公司，有望为投资人带来较好的投资回报。
富国互联科技基金经理 许炎
许炎曾任券商研究所TMT行业研究员，于2015年加入富国基金，2016年起任基金经理，现任富国互联科技、富国成长策略和富国核心科技12个月持有期的基金经理。在许炎看来，科技股投资的α，就是伴随*的企业成长。他的投资风格是：淡化择时、深耕科技、精选个股、长期持有。构建组合时，遵循“守正出奇”的理念：大部分仓位在“守正”的个股，即科技行业中具有较强壁垒的公司，一小部分仓位用来“出奇”；具体到个股的选择，首要看重壁垒，其次关注空间，第三为景气周期，最后为估值。
以科技投资出圈的许炎，其“守正出奇”的投资风格和“知行合一”的投资态度让他管理业绩水到渠成。自2019年3月26日管理富国互联科技A，海通数据显示近3年收益率为176.32%，同类排名近前10%（34/334），同期业绩比较基准收益率为4.89%，超额收益171.43%。今年触底反弹以来表现出较为强劲的态势。
注：基金业绩走势图来自基金定期报告，截至2022-06-30。业绩及排名数据来自海通证券，截至2022-07-29，同类指主动股票开放型。业绩比较基准收益率数据来自Wind，截至2022-07-29。富国互联科技A成立于2019年3月26日，2020年至2021年完整会计年度业绩及比较基准（中证互联网指数收益率*80%+中证全债指数收益率*20%）收益率分别为：2020年84.98%（14.74%），2021年12.94%（4.48%），数据来源于基金定期报告，截至2021年12月31日。许炎自2019年3月至今任基金经理。以上富国互联科技数据描述对象均为富国互联科技A类。基金过往业绩不预示未来。
在基金二季报中，许炎说，当下中国，从政策引导到产业趋势，纷纷指向硬科技创新，以智能电动车、半导体国产化、AI 替换人工等科技领域当前具备广阔的成长空间。主要投资领域集中在上述核心科技行业，聚焦龙头公司，希望让具备核心科技的*公司给投资者丰厚的投资回报。
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如果您说反弹中也不敢贸然博赛道，比起“深V”行情的刺激，觉得少跌一点比多赚一点更重要，力求稳稳的持有体验。那么，或许 “她”和您的想法不谋而合。
富国新回报基金经理 于渤
“流水不争先，争的是滔滔不绝”，北大美女学霸基金经理于渤相信低回撤是长期复利的来源。拥有13年证券从业经历和超3年基金管理经验，2009年加入交银施罗德基金，历任环保、机械、公用事业、电力、煤炭、钢铁等行业*分析师、周期组组长、专户投资经理；2019年6月加入富国基金，现任富国新收益、富国新优享、富国新回报等基金的基金经理。
于渤自管理公募基金产品伊始便确立了自己追求*收益的投资风格。她从2015年高点开始做投资，一上来就遇到市场的暴跌，因此对控制风险非常重视。控制回撤甚至成为了她的肌肉记忆，她始终认为少跌一点比多赚一点更重要。
当然，对于“多赚一点”这件事，于渤也有自己的一套“兼容之道”。对基础仓位，基于中长期视角，深度审视行业和个股的成长空间、商业模式、壁垒等，看重长期成长和持续性，以期获得长期稳定的超额收益。对于弹性仓位，选择例如周期、科技、新能源和军工等弹性较大的板块和个股。当然，基础仓位和弹性仓位也有重叠的时候，这对于渤来说可谓一大幸事，这就兼顾了“长情”和“新鲜”的双重标准。
于渤这套方法论，在投资业绩中也有完美体现。其2021年8月18日开始管理的富国新回报AB近一年收益率3.70%，同期业绩比较基准收益率2.53%，同类排名近前15%（276/1791）。
注：基金业绩走势图来自基金定期报告，截至2022-06-30。业绩及排名数据来自海通证券，截至2022-07-29，同类指灵活策略混合型。业绩比较基准收益率数据来自Wind，截至2022-07-29。富国新回报AB成立于2014年11月26日，自2017至2021完整会计年度业绩及比较基准（同期中国人民银行公布的一年期定期存款基准利率(税后)+1%）收益率分别为：2017年3.81%（2.5%），2018年-0.81%（2.5%），2019年14.07%（2.5%），2020年42.13%（2.5%），2021年2.67%（2.50%），数据来源于基金定期报告，截至2021年12月31日。最近5年基金经理变动情况：钟智伦自2016年12月至2019年3月任基金经理，蔡耀华自2019年3月至2020年4月任基金经理，俞晓斌自2019年5月至2020年6月任基金经理，肖威兵自2019年5月至2020年6月任基金经理，于鹏自2019年7月至2021年8月任基金经理，于渤自2021年8月至今任基金经理。以上富国新回报数据描述对象均为富国新回报AB类。基金过往业绩不预示未来。
在基金二季报中，于渤回顾，4月份，市场仍然继续受各种风险因素影响，包括但不局限于俄乌冲突、疫情因素、中概股问题、全球流动性收缩，中美利差等问题，市场进一步下探，但在4月下旬，明显看到部分风险因子得到了缓解，因此在低仓位的基础上，在产品风险承受能力允许的条件下，开始逐步增加权益资产的配置，在结构上，初期偏向成长标的，随后配置逐步均衡化，使得产品稳步反弹。
在本次市场大幅波动过程中，秉承*收益的操作策略，产品的权益配置一直秉承策略理念，和风险承受能力基本匹配，取得了较好的效果。
向后展望，今年市场所面临的宏观环境较为复杂，各种要素交织影响，这是与往年市场*的不同，下半年，预计仍将面临较为复杂的市场外部环境，上半年既有的风险，部分还没有完全解除，因此，下半年在总量层面依然会采取相对谨慎的态度，小心操作，但在结构上，会保持乐观，积极的寻找结构性机会，继续坚持*收益策略，在控制风险的前提下，继续通过自上而下和自下而上相结合的方式， 努力寻找市场结构性机会，配置上继续延续均衡的特征。
结尾：
无论是今年异军突起的新能源，还是稳健的*收益风格，富二家都有适合您的选择。投资是一场自我修行，找到同行的“基”可以让这条路事半功倍，小小建议请各位客官笑纳~
投资有风险,基金投资需谨慎。
在投资前请投资者认真阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件。基金净值可能低于初始面值，有可能出现亏损.基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证一定盈利， 也不保证*收益.过往业绩及其净值高低并不预示未来业绩表现。其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。
以上信息仅供参考，如需购买相关基金产品,请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评,并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。
今天的内容先分享到这里了，读完本文《基金业绩》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多基金业绩、股票注册制是什么意思相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。
