洪涛科技（中海优质成长基金）
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许多创业者都搞不清楚直投、风投、私募、ipo、反向收买等金融常识的差异，为了便于我们了解，小编将这些干货推荐给我们，在现在或今后的进程中肯定会用到，一同来看。
1、直投
是指出资安排以购买公司股权为首要目的的出资办法，购买股权后希望在将来取得增值收益。
2、风投
风投英文简称VC，是从直投中细分出来，首要出资那些草创型的公司，因为草创型的公司往往具有很大危险，所以就把这种出资叫做危险出资。
3、私募
简称PE,私募是相对于公募而言，公募指针对不特定的广阔人群征集资金的行为，比方银行卖的基金；而私募要针对特定的人群来征集，而且不能揭露广告。国外对私募的要求是财物100W以上，国内现在还没有清晰的法规来规范。
4、上市公司
是指所发行的股票通过国务院或许国务院授权的证券管理部门同意在证券生意所上市生意的股份有限公司。所谓非上市公司是指其股票没有上市和没有在证券生意所生意的股份有限公司。上市公司是股份有限公司的一种，这种公司到证券生意所上市生意，除了有必要通过同意外，还有必要契合必定的条件。
5、IPO
IPO便是initialpublicofferings(初次揭露发行股票)。企业第一次向群众发行股票被称为IPO(InitialPublicOffering)。即企业通过一家股票包销商(underwriter)以特定价格在一级商场(primarymarket)承销其必定数量的股票，尔后，该股票能够在二级商场或店头商场(aftermarket)生意。
6、股票的一级商场(发行商场)和二级商场(生意商场)
在一级商场，是企业进行股票发行的，以企业，券商、和申购股票的安排或个人出资者为首要参加目标的商场。这个商场是直接由企业将股份抛进商场的途径，所以又能够称为批发商场。
而二级商场，是安排或个人出资者在证券生意所进行的股票转让，以出资者、券商为主体目标的商场。
简略来说，二级商场便是生意商场，只能不断将手中持有的股票转让，而没有权利将股票刊出。
7、上市公司特色
(1)上市公司是股份有限公司。股份有限公司可为不上市公司，但上市公司有必要是股份有限公司；
(2)上市公司要通过政府主管部门的同意。依照《公司法》的规矩，股份有限公司要上市有必要通过国务院或许国务院授权的证券管理部门同意，未经同意，不得上市。
(3)上市公司发行的股票在证券生意所生意。发行的股票不在证券生意所生意的不是上市股票。
8、公司上市发行股票的基本要求：
(1)股票经国务院证券管理部门同意现已向社会揭露发行
(2)公司股本总额不少于人民币5000万元；
(3)开业时刻3年以上，最近3年接连盈余；
(4)持有股票面值达人民币1000元以上的股东人数不少于1000人(千人千股)，向社会揭露发行的股份占公司股份总数的25%以上；股本总额超越4亿元的，向社会揭露发行的份额15%以上；
(5)公司在最近三年内无严重违法行为，财政会计陈述无虚伪记载。
9、公司上市与不上市的差异：
分公司都是股份准则的，当然，假如公司不上市的话，这些股份仅仅掌握在一小部分人手里。当公司开展到必定程度，因为开展需求资金。上市便是一个吸纳资金的好办法，公司把自己的一部分股份推上商场，设置必定的价格，让这些股份在商场上生意。股份被卖掉的钱就能够用来继续开展。股份代表了公司的一部分，比方说假如一个公司有100万股，董事长控股51万股，剩余的49万股，放到商场上卖掉，相当于把49%的公司卖给群众了。当然，董事长也能够把更多的股份卖给群众，但这样的话就有必定的危险，假如有歹意买家持有的股份超越董事长，公司的一切权就有改变了。
总的来说，上市有长处也有害处。
长处：1，得到资金。2，公司一切者把公司的一部分卖给群众，相当于找群众来和自己一同承当危险，比如*持有，赔了就赔100，50%持有，赔了只赔50。3，添加股东的财物流动性。4，逃脱银行的操控，用不着再考银行贷款了。5，进步公司透明度，添加群众对公司的决心。6，进步公司知名度。7，假如把必定股份转给管理人员，能够进步管理人员与公司持有者的对立(agencyproblem)。
害处也有：1，上市是要花钱的。2，进步透明度的一起也暴露了许多秘要。3，上市今后每一段时刻都要把公司的材料告诉股份持有者。4，有或许被歹意控股。5，在上市的时分，假如股份的价格订的过低，对公司便是一种丢失。实际上这是常规，简直一切的公司在上市的时分都会把股票的价格订的低一点。
10、反向收买上市与IPO上市的差异
在美国资本商场，上市可分初次揭露发行上市和直接上市(反向收买)两种。
(一)与初次揭露发行上市比较，反向收买有以下长处：
1、上市操作时刻短。处理反向收买大约需求3-9个月的时刻，收买仍有股票生意的壳公司需求3个月，收买已中止股票生意的壳公司至康复其股票商场生意需6-9个月，而做初次揭露发行上市一般所需时刻为一年。
2、上市成功有确保。初次揭露发行上市有时会因承销商以为商场环境晦气而导致上市推延，或因为上市价格太低而被逼抛弃，而前期上市费用如律师费、会计师费、印刷费等也将付之东流。反向收买上市在运做进程中不受外界要素的影响，不需承销商的介入，只需找到适宜的壳公司即可，相对而言成功上市有确保。
3、上市费用低。反向收买的费用要低于初次揭露发行上市的费用。初次揭露发行上市费用一般为75-100万美金，另加约8%的承销商佣钱。反向收买费用一般为50-70万美金，视壳公司的品种不同而定。
(二)反向收买上市和初次揭露发行上市的不同在于：
1、初次揭露发行一般先由承销商组成承销团；而反向收买则要延聘金融公关公司和做市商一起运作，以推进股价上涨，从而二次融资。
2、初次揭露发行一旦完结，公司可当即完结融资；而反向收买要待收买成功后，即公司成为上市公司后，通过有用运作推进股价，然后才干以公募或私募方式增发新股或配股，进行二次融资。承销商在公司二次发行融资时才开端介入。一般二次发行或私募的融资金额在200万-2000万美元之间。
反向收买上市与直接上市(HPO)的比较
1、操作上市时刻短
处理反向收买上市大约需3-9个月(买仍在生意的壳需3个月至6个月，买已中止生意的壳到康复生意需6个月到9个月)；直接上市(IPO)一般需一年以上。
2、上市成功有确保
直接上市(IPO)有时因为承销商不肯或商场晦气会导致上市产生困难而撤回上市请求，成功没有掌握(1999年有1/3的IPO被撤回)，而前期上市费用(如律师费、会计师费、印刷费等)已付去不归；而反向收买(买壳上市)因操作上市进程不受外在要素的影响，上市成功是有确保的(只需找到好的壳公司即可)，不需承销商的介入。特别美国承销商一贯只留意我国大型国有企业在美的上市承销，一般私营或合合资企业，即便成绩很好，也罕见机遇受承销商的喜爱。
3、上市所需费用低
反向收买的费用要比直接上市的费用低。IPO费用一般为120万美金以上(另加约8%承销商佣钱)，而反向收买一般不超越100万美金(视壳的品种而不同)。
4、反向收买成功，公司成为上市公司后，公司才进行融资(公募、私募)。
5、直接上市一旦完结，马上可取得资金；而反向收买要待兼并后推进股票，进行二次发行(增发新股或配股)才干告别集到资金。此刻承销商开端介入，但因公司已为一美国上市公司，承销商当然乐意承销新股的发行。
6、直接上市由承销商组成承销团；而反向收买则要延聘“金融公关公司”和“做市商”一起作业，推进股票上涨。
7、直接上市是直接上NYSE或NASDAQ，机遇较少(1999年，全美仅380个IPO)，反向收买则从货台OTCBB)开端，视商场机遇再进入主板商场。
8、直接上市与反向收买的比较。
IPO直接上市ReverseMerger反收买
费用：$1,000,000以上$500，000-$700，000
时刻：一年以上3-6个月
成功率：没有成功确保有成功确保
融资：当即融到资金，但上市机遇低可二次发行融资私募、并购便利
11、A股B股及ST概念
1)A股的正式名称是人民币一般股票。它是由同境内的公司发行，供境内安排、安排或个人(不含台、港、澳出资者)以人民币认购和生意的一般股股票，国A股股票商场通过几年快速开展，现已初具规模。
2)B股的正式名称是人民币特种股票。它是以人民币标明面值，以外币认购和生意，在境内(上海、深圳)证券生意所上市生意的。它的出资人限于：外国的自然人、法人和其他安排，香港、*、台湾地区的自然人、法人和其他安排，久居在国外的我国公民，我国证监会规矩的其他出资人。现阶段B股的出资人，首要是上述几类中的安排出资者。B股公司的注册地和上市地都在境内，只不过出资者在境外或在我国香港、*及台湾。
二者的差异是：A股、B股及H股的计价和发行目标不同，国内出资者明显不具备炒作B股、H股的条件。别的，值得一提的是，沪市挂牌B股以美元计价，而深市B股以港元计价，故两市股价差异较大，假如将美元、港元以人民币进行换算，便知两地股价大体一致。
3)ST是“特别处理”SPECIALTREATMENT的缩写。(是垃圾股的代名词)
1998年4月22日，沪深证券生意所宣告将对财政状况和其他财政状况反常的上市公司的股票生意进行特别处理(英文为SPECIALTREATMENT，缩写为“ST”)。其间反常首要指两种状况：一是上市公司经审计两个会计年度的净赢利均为负值，二是上市公司最近一个会计年度经审计的每股净财物低于股票面值。
在上市公司的股票生意被实施特别处理期间，其股票生意应遵从下列规矩：(1)股票报价日涨跌幅限制为5%；(2)股票名称改为原股票名前加“ST”，例如“ST钢管”(3)上市公司的中期陈述有必要通过审计。
12、美国纳斯达克(Nasdaq)生意所
全名为美国证券生意商协会主动报价体系，于1971年在华盛顿创立，是全球第一个电子股票商场，也是美国开展最快的证券商场，现在已成为纽约生意所之外全球第二大股票生意所。
与纽约证券生意所等传统生意所比较，纳斯达克生意所具有许多明显的特色：
首要，它使用现代信息技术树立电子生意体系，添加了生意的透明度，发明了愈加公正的竞赛环境，现已成为全球*的无形生意商场。更因为使用电子生意，比传统的股票商场运作成本低，自1971年创立以来，促进美国的股票生意费用大幅下降。相对低价的上市费用，也促进美国资本商场的流动性明显增强，全球金融霸主的位置愈加安定。
其次，股票上市的规范低于纽约证交所和美国证券生意所等传统生意所，为高危险、高成长性的企业供给了资本商场。在对上市公司的财物要求方面，纳斯达克全国商场有限财物(总财物-债款-无形财物)*要求为600万美元，小型商场原先为200万美元，现为400万美元，而纽约生意所为1亿美元；在盈余方面，在纳斯达克全国商场上市要求曩昔三年税前赢利100万美元，未来出售和赢利猜测在25%以上，而小型商场简直没有要求，而在纽约生意所上市则要求曩昔三年税前赢利1亿美元，且要考虑未来赢利。
-End-
